麦价整体稳中偏强 后市空间相对有限

地区麸皮出厂价为1560元/吨，江苏徐州地区麸皮出厂价为1600元/吨，安徽宿州地区麸皮出厂价为1600元/吨，较上周上涨40-140元/吨。

由于麸皮价格上涨明显，近来面粉厂理论加工利润出现小幅回升。监测显示，当前河北石家庄地区制粉企业理论加工利润为25元/吨，山东济南地区为21元/吨，河南郑州地区14元/吨，三地平均为20元/吨，较上周上升13元/吨。

拍卖有所好转，整体成交仍处低位

“双节”过后，由于小麦市场上市量短暂减少，再加之小麦价格有所上涨，部分地区制粉企业购入拍卖粮以满足生产需求，小麦拍卖成交状况有所好转。

10月17日，国家投放小麦200.48万吨，成交4.26万吨，比上周增加1.39万吨，成交率为2.12%，比上周提高0.71个百分点。进口麦拍卖计划销售2013年美2号软红冬麦13.78万吨，成交1.05万吨，比上周增加1万吨；成交率7.58%，比上周提高5.8个百分点。

10月19日，国家投放跨省移库小麦 81.86万吨，成交3.94万吨，较上周增加0.26万吨，成交率为4.81%，较上周增加0.52个百分点。

由于今年主产区小麦质量普遍较好，再加之新麦的性价比高于陈麦，市场在相当一个时期仍会以消耗新麦为主，小麦拍卖成交在短期内发生实质性好转的几率仍不会大，“去库存”的进程恐难有加快。

市场进入平缓时段，麦价波动空间有限

截至9月30日，主产区小麦累计收购量7206万吨，同比减少376万吨。政策收购数量的减少，市场收购数量的放大，说明今年小麦收购的市场化程度较高。集中收购结束后，市场的收购主体将会减少，尤其是国有收储企业的普遍退出，对市场的拉动作用将会大大减弱。

按照往年的规律，双节过后面粉采购需求将会放缓，市场消费将进入平稳时期。迫于市场竞争的压力，面粉价格上涨的空间有限。当前市场普遍预计，由于多数面粉加工企业节前采购了部分小麦，且目前尚有一定数量的库存，在小麦市场供给充足、面粉消费趋于平稳的情况下，制粉企业大幅增加小麦库存的意愿不大。

另外，当前正处于新政策出台的真空期，也是小麦市场较为敏感的一个时段。近来有关专家认为稻谷、小麦收储制度改革势在必行，建议做好2018年调整最低收购价的准备，下调明年小麦最低收购价政策信号释放明显。虽然最低收购价格下调的幅度预期不会大，但也往往会改变市场的心态，中长期来看政策对市场的支撑将呈现减弱的态势。更值得关注的是，随着小麦最低收购价的下调，国家临储小麦拍卖底价会不会也相应下调。如果拍卖底价也随之下调的话，那么对当前乃至后期市场的影响要比下调最低收购价大得多。

国际市场供应充足，美麦期价持续下跌

上周，受全球小麦供应充裕、出口竞争激烈，加之技术性卖盘和玉米及大豆期货走软的影响，美国小麦期货价格五个交易日有四个交易日出现下跌，CBOT12月期约一度跌至近一周来的最低水平。

10月20日，芝加哥期货交易所交投最活跃的12月小麦合约收低6-3/4美分，报每蒲式耳4.26美元，相比前周同期结算报价为每蒲式耳4.39-1/2美元。

美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2017年10月12日的一周，美国2016/17年度的小麦出口检验量为32.28万吨，上周为35.16万吨，上年同期为46.47万吨。迄今为止，2017/18年度（6月至次年5月）美国小麦出口检验量为1062万吨，低于去年同期的1104万吨，同比减少3.8%，上周同比减少2.6%

10月20日，美国美湾12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为177.4美元/吨，合人民币1172元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1762元/吨，比去年同期上涨68元/吨。

农业咨询机构SovEcon表示，2017年10月份俄罗斯小麦出口量可能降至360-380万吨，因为黑海地区以及亚速海港口天气条件季节性恶化。相比之下，9月份为410万吨。虽然10月份的出口可能低于上月的水平，但是仍将是历史同期最高。（来源：中华粮网）