国内麦市“买方”与“卖方”市场并存 进口冲击不可小觑

近期国内主产区托市收购进度加快使得质优新麦流通数量下降明显，因品质间供需格局不一，麦市“买方”与“卖方”市场并存。美麦期价在下探新低后有所回升，但内外麦价价差呈现扩大趋势，后期进口冲击不可小觑。
一、主产区新麦托市收购进度加快 局部区域麦价高位回落
当前国内主产区小麦收购数量虽同比落后，但与上年的差距逐步缩窄；托市收购数量已超过上年同期，托市收购占比较高。截至7月25日，主产区各类粮食企业累计收购小麦数量4353万吨，同比减少139万吨。从近几年主产区小麦收购进度来看，2007年-2016年同期平均收购量为4192万吨，期间最低值为2007年的2916万吨，最高值为2014年的5935万吨。据统计，截至7月31日，主产区新麦托市收购量1768万吨，同比增加95万吨；今年主产区小麦托市收购占比明显高于上年同期。从主产区各区域麦价走势来看，北方麦区仍然领涨国内，但用粮企业采购积极性略有减弱，局部区域麦价自高位有所回落。截至8月上旬，江苏宿迁泗阳地区2016年产普通小麦收购价2280元/吨；安徽宿州萧县地区2016年产普通小麦收购价2300元/吨；河南濮阳地区2016年产普通小麦收购价2320-2340元/吨；河北石家庄辛集地区2016年产普通小麦收购价2400元/吨；山东聊城莘县地区2016年产普通小麦收购价2340-2360元/吨。
二、国家临储麦成交趋于流拍 国内强麦近月期价走高
8月2日国家临储小麦拍卖市场投放粮源数量为249.9785万吨，实际成交数量0.0442万吨，平均成交率0.02%，成交均价2459元/吨；相比之下，7月26日国家临储小麦实际成交数量0.6311万吨，平均成交率0.25%，成交均价2532元/吨。上年同期国家临储小麦投放粮源数量为114.8508万吨，实际成交数量0.4637万吨，平均成交率0.40%，成交均价2489元/吨。截至8月上旬，国家临储小麦剩余库存数量为3808-3908万吨，同比高1917-2017万吨。当前国内主产区新产优质小麦济南17山东济宁地区入库价2500元/吨，河南濮阳地区新产优质小麦西农979火车板价2590元/吨。截至8月5日，郑州商品交易所强麦1609合约期价报收于2584元/吨，较7月29日的2565元/吨，上涨19元/吨，涨幅0.74%；期间最低价2550元/吨，最高价2600元/吨。相比之下，强麦1701合约期价报收于2608元/吨，周比下跌2元/吨，跌幅0.08%。
三、麸皮市场行情高位回落 面企新麦使用力度加大
当前国内面粉市场消费处于传统淡季，面粉市场需求下滑，面粉市场整体购销较为惨淡；面粉加工企业开机率仍处于较低水平，面粉加工企业新小麦使用力度加大，但因质优新麦采购成本增加，这也使得面粉加工企业在面粉行情弱势运行以及麸皮市场价格高位回落的情况下，其加工利润遭受较大程度挤压。部分大型面企因面粉质量中呕吐毒素超标遭受查处，这使得面粉加工企业产品质量管控压力明显加大。据市场监测，截至8月上旬，河南漯河地区面粉加工企业30粉出厂价3040-3080元/吨，麸皮出厂价1280-1300元/吨；河北石家庄晋州地区30粉出厂价3100元/吨，麸皮出厂价1140-1200元/吨；山东德州宁津地区30粉出厂价3120元/吨，麸皮出厂价1100-1140元/吨。据统计，截至2016年7月底，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价价差为1085-1090元/吨；相比之下，上月同期为1055-1060元/吨。随着传统消费旺季渐趋临近，下游需求或迎来阶段性好转。

四、内外麦价价差呈扩大趋势 后期进口冲击不可小觑

法国咨询机构ODA集团（ODA Groupe）称，因法国和西欧部分地区小麦作物遭受恶劣天气损害，今年欧盟软小麦产量预计为1.34亿吨，比上年创纪录的水平减少1700万吨。法国农业部大幅调降软小麦产量预估，从上个月的3695万吨降至2910万吨，创下30年低位。因报价上涨，埃及减少小麦招标会的采购数量；埃及供应部在一份声明中称，埃及的战略小麦储备足以持续到明年2月中期。据伊朗通讯社ISNA报道，由于国内产量充裕，伊朗将停止进口小麦，并计划在2017年3月前开始出口小麦。据荷兰合作银行发布的最新研报显示，因供应庞大，新粮丰产在望，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦价格正在加速探底。荷兰合作银行预计今年7月到9月期间CBOT小麦平均价格为4美元/蒲式耳，10月到11月期间的平均价格为4.30美元/蒲式耳。荷兰合作银行预计今年欧盟小麦产量将达到1.54亿吨，低于美国农业部预测的1.565亿吨；该行预测俄罗斯小麦产量达到创纪录的6560万吨，比美国农业部预测高出60万吨。荷兰合作银行称，由于作物状况良好，优质小麦需求可能转移到黑海地区，提振俄罗斯的小麦出口量增至2710万吨。受空头回补在内的技术性买盘提振，美麦期价自低位反弹。截至8月5日，美国芝加哥商品期货交易所美软红冬小麦9月合约期价报收于416.5美分/蒲式耳，较7月29日的409美分/蒲式耳，上涨7.5美分/蒲式耳，涨幅1.83%；期间最高价418.5美分/蒲式耳，最低价399.25美分/蒲式耳，期价再探新低。截至8月上旬，7月交货的美国2号软红冬小麦FOB价170.2美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为1618元/吨，比去年同期下跌262元/吨。

五、国内玉米现货行情弱势下跌 饲企饲料麦采购观望心态增强
7月末南方新季春玉米逐渐拉开新粮上市帷幕，南方新季玉米上市价格约为1700-1800元/吨，加剧玉米市场的供给压力。从陈粮抛储的情况来看,相较于投放初期接近半数的成交率而言，整体明显下滑，同时也反映了在去库存的整体市场背景下，用粮企业的需求明显放缓，对于已投放陈粮的消化程度有限；玉米贸易商收购趋于谨慎，市场购销较为清淡。目前东北市场主要以政策性玉米出库为主，贸易商出货积极。国内玉米现货市场价格受临储玉米增量拍卖及南方新玉米上市带动呈现弱势运行态势。截至8月5日，广东港内辽吉轮换玉米成交价格1900-1920元/吨，质量偏差玉米成交价格1850-1870元/吨，用粮企业采购心态谨慎，补库需求平淡，随用随采；锦州港港内玉米自营报价1770-1790元/吨，按质论价。受国内玉米现货市场行情弱势运行拖累，国内玉米近月期货价格呈现下跌态势。截至8月5日，大连商品交易所玉米1609合约期价报收于1647元/吨，较7月29日下跌8元/吨，跌幅0.48%，期间最高价1726元/吨，最低价1639元/吨；玉米1701合约期价报收于1472元/吨，上涨26元/吨，涨幅1.80%。
六、政策双刃剑作用后期将凸显 需求好转或提振麦价走势
当前部分产区政策性收购质量标准放宽以及托市收购进度加快均对新麦收购价形成支撑，但巨大的政策性粮源库存也使得国内麦市后期面临的政策性风险较大，国家去库存化的尺度将直接影响流通市场小麦行情走势。终端需求回暖程度对麦价阶段性行情走势影响较为关键，尤其是市场主体购销策略的博弈对流通市场阶段性的供需格局产生直接影响。后期国内小麦市场逐步步入传统消费旺季，需求好转或提振麦价偏强运行。建议粮食贸易商、粮库理性看待国内小麦市场形势，增强市场风险意识，做细做精小麦品种，控制粮源采购成本，收购市场潜力大、需求旺盛的品种。